Аналитики ИК «Грандис Капитал» повысили целевую цену бумаг сети «О’кей» с 8, 3 до 11 долларов за расписку. Обновленная цена на 25, 4% выше текущих рыночных котировок. Рекомендация — «Покупать».

Поводом для пересмотра послужило улучшение динамики развития компании в четвертом квартале 2011 года и позитивные ожидания на 2012 год. В этом году розничная сеть ускорить экспансию за счет открытия четырех недостроенных в 2011 году гипермаркетов. «О’кей» планирует также открыть 17 новых гипермаркетов и 13 супермаркетов.

Эксперты инвестиционной компании считают, что риск невыполнения намеченного компанией меньший, чем в прошлом году. План открытий более сбалансирован по времени: 4–5 гипермаркетов должны начать работу в первом полугодии, остальные 9–10 — во втором. Кроме того, сравнительная база в 2012 году будет низкой, что формально повысит темпы роста финансовых показателей. По прогнозам ИК «Грандис Капитал», в 2012 году выручка розничной сети достигнет 4, 43 млрд долларов, показатель EBITDA ожидается на уровне 1, 24 млрд долларов.

Долгосрочно акции «О'кей» будет поддерживать ожидание прихода Wal-Mart в Россию. Поскольку основной формат американской сети — гипермаркеты, именно «O'кей», считается одним из вероятных объектов для поглощения.

Рост котировок розничной сети поддержит и собственная активность на рынке слияний и поглощений. Интерес для «O'кей» могут представлять как компании, работающие в сегменте гипермаркетов, так и дискаунтеры. По неофициальным данным, розничная сеть присматривается к группе «Вестер», управляющей 47 магазинами разных форматов. Чистая долговая нагрузка «O'кей» невелика, она, по оценкам инвестиционной компании, составляет всего 0, 8 EBITDA. Поэтому ритейлер вполне сможет реализовать данную сделку.

По оценкам ИК «Грандис Капитал», «O'кей» торгуется на уровнях 7, 8 и 16 по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E 2012 года. Это подразумевает дисконт к аналогам в c развивающихся рынков в 40%.Источник - www.bfm.ru Новость добавлена Pavel_Mal
05.04.2012 05:02