Инвестиционный фонд Artio Global сократил свои вложения в бумаги российских операторов розничной торговли X5 Retail Group и «Магнита». Исключением стали расписки сети «О'Кей», которые фонд, вероятно, смог докупить на фоне падения котировок в апреле

Один из крупнейших портфельных инвесторов в российские акции фонд Artio Global Investors существенно сократил свои вложения в бумаги компаний розничной торговли. В феврале-апреле фонды под его управлением продали большую часть из принадлежащих им пакетов X5 Retail Group и «Магнита».

Если на 31 января Artio International Equity Fund и Artio International Equity Fund II суммарно владели 2, 184 млн расписок X5, а стоимость пакета составляла 92, 8 млн долларов, то уже на 30 апреля объем вложений в оператора розничной торговли сократился более чем в 6 раз — до 0, 322 млн бумаг. Таким образом, за три месяца фонды продали 1, 862 млн расписок. Стоимость проданного пакета по текущим котировкам составляет 73, 7 млн долларов. Стоимость оставшегося под управлением Artio пакета бумаг X5 — около 12 млн долларов.

Artio International Equity Fund и Artio International Equity Fund II также снизили свои вложения в бумаги «Магнита» до 92, 269 тыс акций стоимостью 12, 5 млн долларов. Это более чем в трое ниже пакета, находящегося в собственности на 31 января — тогда фонду принадлежало 303, 962 тысячи акций и 539, 293 тысячи расписок ритейлера. Суммарная стоимость пакета до продажи акций составляла 52, 7 млн долларов.

Старший аналитик «ТКБ Капитала» Наталья Колупаева отмечает, что, вероятно, Artio решил зафиксировать прибыль в бумагах этих компаний, показавших внушительный рост в прошлом году. Впрочем, момент для выхода, возможно, был не самым лучшим: на фоне заявления президента Медведева об отмене квот на выпуск депозитарных расписок, акции «Магнита» на прошлой неделе прибавили более 5%.

Кроме того, в преддверии результатов сильного для ритейлеров сезона (он приходится на второе полугодие) и скорого начала президентской предвыборной компании с традиционным увеличением социальных расходов, бумаги компаний имеют все шансы отыграть свое отставание от динамики рынка в первом полугодии.

«Даже в долгосрочной перспективе российская розничная торговля по-прежнему является одной из самых интересных инвестиционных идей. Рынок ещё далек от насыщения, что позволяет компаниям стабильно демонстрировать двузначные темпы роста, в отличие от большинства аналогов на других развивающихся рынках», — поясняет Наталья Колупаева. По её оценкам, потенциал роста бумаг X5 Retail Group и «Магнита» составляет около 40% и 20% соответственно.

Единственной компанией из сектора, для которой Artio сделал исключение, стала сеть гипермаркетов «О'Кей». В течение второго квартала фонд несколько увеличил свои инвестиции в расписки компании с 3, 309 млн бумаг до 3, 457 млн бумаг. Стоимость пакета расписок «О'Кей», находящихся под управлением Artio, сейчас составляет 36, 3 млн долларов.

В январе в одном из гипермаркетов «О'Кей» обвалилась крыша, что впоследствии крайне негативно отразилось на операционных и финансовых показателях компании, — констатирует аналитик ИК «Грандис Капитал» Ксения Аношина. — По итогам первого квартала показатель сопоставимой выручки ритейлера вырос лишь на 2, 3%, а число покупателей розничной сократилось на 2, 8%».

Все это привело к обвалу бумаг компании, которые за три месяца упали с 14 до 10, 5 долларов. С тех пор акции немного выросли, но все равно торгуются вблизи цены размещения — 11 долларов за бумагу. По словам Аношиной, вероятно, Artio решил воспользоваться сложившейся ситуацией и нарастил свою позицию по бумаге. При этом, по прогнозам «Грандис Капитала», потенциал роста бумаг по фундаментальным показателям составляет около 35%.Источник - foodmarkets.ru Новость добавлена Pavel_Mal
05.07.2011 06:17