Цены в России одновременно снижаются и растут. Летний урожай резко удешевил овощи и вытянул общую статистику в дефляцию, но бензин, продукты, одежда, техника и лекарства продолжают дорожать. В ЦМАКП сравнили такую разнонаправленную динамику с «китайской шкатулкой»: за одним показателем скрывается множество противоречивых процессов. По оценкам аналитиков, осенью тренд развернется — сезонный эффект будет исчерпан, а рубль ослабнет. Почему личная инфляция выше официальной и возьмет ли ЦБ паузу в снижении ставки — в материале «Известий».

Куда движутся цены

Цены в России пошли в разные стороны — одни товары заметно подешевели, другие продолжили прибавлять в стоимости. Из-за этого общая статистика показывает дефляцию в августе, хотя во многих категориях рост, напротив, ускоряется. Такая картина сложилась по итогам мониторинга Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), который подготовил заместитель гендиректора организации Дмитрий Белоусов. «Известия» ознакомились с документом.

За последние три недели августа потребительские цены снизились на 0, 2% после дефляции на 0, 04% в аналогичный предыдущий период. Для конца лета это нормальная сезонная динамика, отмечается в обзоре. Однако за весь месяц товары и услуги подешевели лишь на 0, 08% — год назад снижение составляло 0, 4%. А в сентябре тренд уже развернулся: с начала месяца цены выросли на 0, 05%, а с начала года — на 4, 7%, следует из данных Росстата.

В ЦМАКП сравнили эту ситуацию с «китайской шкатулкой». Так называют сложное явление, внутри которого, как в шкатулке с множеством отделений, скрываются новые уровни, детали и противоречия. В случае с инфляцией за одним общим показателем прячется сразу несколько разнонаправленных процессов. Поэтому понять, цены в действительности замедляются или снова набирают обороты, сейчас непросто, отметил автор обзора.

Главное отделение этой «шкатулки» — овощи и фрукты. В августе они подешевели сразу на 6, 9%, подсчитал ЦМАКП. Рынок оказался переполнен сезонной продукцией: картофель за последние три недели месяца потерял в цене 13%, морковь — 11%. Единственным исключением стали огурцы, которые подорожали на 3%: период максимального предложения, вероятно, уже закончился.

Именно овощи вытянули общий показатель вниз. Без их учета продовольствие в августе, напротив, подорожало на 0, 54%, говорится в мониторинге. Рост затронул мясо и птицу, хлеб, макароны и яйца. Сахар и соль также прибавили в цене из-за сезонного спроса на продукты для домашних заготовок, пояснили в ЦМАКП.

Еще один отсек «шкатулки» — топливо. Бензин за три недели подорожал на 2, 3% после снижения на 1, 1% в предыдущий период. В центре объяснили скачок высоким сезонным спросом, ремонтами НПЗ и внеплановым сокращением предложения. При этом дизель, наоборот, подешевел почти на 0, 5%.

Такую разницу ЦМАКП связывает с мерами правительства по стабилизации топливного рынка. Сдержать стоимость дизеля особенно важно во время сельхозработ: его используют аграрии, грузоперевозчики, а также часть речного и морского транспорта. По оценке центра, это помогло не допустить более сильного переноса топливных издержек в конечные цены через стоимость доставки. Осенью давление должно ослабнуть вслед за сезонным сокращением спроса на нефтепродукты, ожидают там.

Но появилась и новая угроза. Непродовольственные товары без учета топлива и сигарет в августе подорожали на 0, 6%. Рост охватил одежду, бытовую технику, электронику и лекарства. ЦМАКП связывает это с высоким потребительским спросом, который поддерживают зарплаты и социальные выплаты. Частично повышение компенсировало снижение стоимости услуг после окончания сезона отпусков.

«Известия» направили запрос в Минэк и Банк России.

Какая на самом деле инфляция в России

Сейчас друг друга маскируют два процесса, считает управляющий партнер Main Division, член генсовета «Деловой России» Андрей Глушкин. Первый — обычное сезонное снижение цен после сбора нового урожая. Оно само по себе ничего не говорит об общем тренде. Второй — динамика устойчивой части потребительской корзины: продуктов без овощей, непродовольственных товаров и топлива. Именно она показывает, охлаждается ли спрос. Пока картина настораживает: непродовольственные товары без нефтепродуктов дорожают на 3, 6% в годовом выражении, растут цены на еду. По словам эксперта, спрос остается высоким даже при ключевой ставке в 14%.

В то же время базовая инфляция, очищенная от сезонных и разовых скачков, в августе снизилась примерно до 5% в годовом выражении, отметил Андрей Глушкин.

Однако официальные цифры не всегда совпадают с ощущениями покупателей, подчеркнула ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. У каждой семьи своя структура расходов, а морковь, капуста, картофель, свекла и другие дешевеющие сезонные овощи могут занимать в ней меньшую долю, чем в корзине Росстата. Поэтому личная инфляция, по ее оценке, нередко в 2–2, 5 раза выше официальной.

Для ЦБ важнее всего устойчивые компоненты инфляции и ожидания граждан, добавила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. В августе оценки населения снизились с 14, 7 до 13, 7%, но всё еще остаются высокими. Дальнейшему улучшению ожиданий могут помешать дорожающий бензин и непродовольственные товары, считает эксперт.

Что будет с ключевой ставкой

Моментом истины для цен станет IV квартал, считают в ЦМАКП. Поздней осенью сезонно подорожают овощи, а рубль может ослабнуть. Именно сочетание этих факторов определит итог года. Центр ожидает инфляцию на уровне 6, 5–6, 8% — в пределах прогноза ЦБ в 6–7%. К 7 сентября годовая инфляция замедлилась до 6, 3%, следует из данных Минэка.

Ускорения темпов роста цен к концу осени ожидает и Наталья Мильчакова из Freedom Global. Дополнительное давление могут оказать сложности на топливном рынке и увеличение транспортных расходов. В результате годовая инфляция может составить 6, 5–7, 5%, прогнозирует эксперт.

На заседании 11 сентября Банк России будет выбирать между сохранением ставки на уровне 14% и ее снижением на 0, 25 п.п, считает Ольга Беленькая из «Финама». По ее мнению, аргументов в пользу паузы больше: пока неясны параметры бюджета, ситуация с топливом и соотношение спроса с возможностями экономики. Более полная картина появится только к октябрьскому заседанию.

Вероятность сохранения ставки Наталья Мильчакова оценивает в 60%, снижения до 13, 75% — в 40%. Общую дефляцию в августе обеспечили овощи, но она скрыла подорожание ряда важных товаров — тот самый эффект «китайской шкатулки», пояснила эксперт. По ее словам, если в IV квартале резкого ускорения цен не произойдет, после сентябрьской паузы регулятор сможет вернуться к смягчению политики.Источник - iz.ru Новость добавлена superbiznes
11.09.2026 07:10