Вчера «Дикси» последней из «большой четверки» публичных продуктовых ритейлеров отчиталась за первое полугодие 2012 года. Наиболее эффективной за этот период оказалась краснодарская сеть «Магнит», ведущая осторожную политику в отношении наращивания долга. X5 Retail Group, ослабленная кадровыми перестановками и высокой долговой нагрузкой, продолжает финансовое пике. «О’кей» восстанавливается после неудач прошлого года, хотя с момента выхода на биржу ритейлеру пока не удается на 100% выполнять заявленные цели. А на результатах «Дикси» все еще сказывается интеграция сети «Виктория».

По показателю рентабельности EBITDA «Дикси» находится на последнем месте среди публичных ритейлеров: этот показатель снизился в первом полугодии на 50 базисных пунктов, до 5, 9%. Лидером рынка по рентабельности EBITDA стал «Магнит»: показатель увеличился у него до 9, 9% с 6, 56% годом ранее. Аналитик «Уралсиба» Тигран Оганесян называет это достижение беспрецедентным для рынка. За «Магнитом» следует Х5, правда, маржа у компании снизилась до 7, 1% с 7, 2%. У «О’кей» рентабельность EBITDA выросла до 6, 8% с 6, 5%.

Такой же расклад сил и по показателю чистой прибыли. У «Магнита» этот показатель вырос в 2, 4 раза и составил 339, 9 млн долл. Х5 сократила прибыль на 20, 6%, до 135, 2 млн долл. «О’кей» удалось увеличить ее на 36%, до 1, 469 млрд руб. (46 млн долл.). У «Дикси», как и у Х5, снижение показателя на 8, 9%, до 501 млн руб. (16 млн долл.).

Правда, по выручке крупнейшей компанией в сегменте продуктовой розницы все еще остается Х5. Этот показатель за первые шесть месяцев 2012 года у нее составил 7, 859 млрд долл, снизившись на 0, 1%. «Магнит» дышит в спину Х5: его выручка выросла на 23, 9%, до 6, 776 млрд долл. С такими темпами роста по итогам года краснодарский ритейлер имеет все шансы обогнать своего конкурента и выйти на первое место, полагает г-н Оганесян.

Консолидированная выручка «Дикси» в первом полугодии выросла на 80, 9%, до 70, 8 млрд руб. (2, 3 млрд долл.). Замыкает четверку сеть «О’кей», выручка которой достигла 54, 1 млрд руб. (1, 7 млрд долл.), что на 26, 5% больше, чем в первом полугодии 2011 года.

Успехи «Магнита» аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева объясняет «четкой, прозрачной стратегией компании по органическому развитию», а также «осторожной политикой в отношении наращивания долга»: соотношение чистый долг/EBITDA у сети не превышает 2. Тогда как у Х5 этот показатель составляет 3, 4. Высокая долговая нагрузка, а также кадровые проблемы оказывают негативное влияние на финансовые результаты компании.

Что касается «О’кей», то руководство этой сети, по словам Натальи Колупаевой, с момента выхода на биржу в конце 2010 года не выполняет на 100% заявленные планы, в частности ежегодный прирост торговых площадей в размере 30%.

В начале прошлого года над торговым залом одного из магазинов «О’кей» обрушилась кровля. Происшествие серьезно повлияло на планы по развитию компании. В 2011 году вместо 11 гипермаркетов сеть смогла открыть лишь семь, еще четыре запуска были отложены на 2012 год. В начале года менеджмент «О’кей» обещал наверстать упущенное и открыть в этом году 17 гипермаркетов и пять супермаркетов, но за первое полугодие получилось только четыре магазина – три гипермаркета и один супермаркет.

«Если отвлечься от влияния специфических для компаний факторов, таких как продолжающиеся кадровые перестановки и реструктуризация бизнеса в Х5, процесс интеграции и реорганизации сети «Виктория» в «Дикси», то публичные компании-ритейлеры успешно пережили времена рекордно низкой продуктовой инфляции первого полугодия», – подытожила г-жа Колупаева.

По ее прогнозу, по итогам 2015 года совокупная выручка четырех публичных ритейлеров может достичь 75 млрд долл, а капитализация вырасти с нынешних 24, 7 млрд до 38, 5 млрд долл.Источник - rbcdaily.ru Новость добавлена Pavel_Mal
06.09.2012 04:49