Рынок сахара начал текущий год несколько неуверенно, отыгрывая неопределенность в отношении предложения. На этом фоне цены большую часть января оставались в боковом диапазоне. Однако снижение прогнозов в отношении урожаев в Бразилии и Китае помогло инвесторам обрести былой оптимизм, и цены в который раз устремились вверх. Аналитики полагают, что в 2011 году цены на сахар останутся на высоких уровнях. По их мнению, поддержку рынку окажет ожидаемое снижение производства в ряде ключевых стран-производителей в сочетании с высоким спросом со стороны таких крупных потребителей сахара как Китай и Россия. Тем не менее, ожидается, что новый урожай облегчит дефицит сахара в мире. А это может вызвать небольшую коррекцию уже во второй половине текущего года.

Похоже, надеждам на нормализацию ситуации с урожаями сахара вновь не суждено будет сбыться. Так, из-за засухи, в результате которой сбор урожая в Бразилии завершился раньше положенного, прогноз производства сахара в Центрально-южном регионе страны вновь был снижен (хотя ожидается, что даже в этих условиях регион произведет рекордное количество продукции, 33, 7 млн т). Не предвидится и дальнейшего увеличения показателя в отношении следующего урожая. Аналитики Commerzbank отмечают, что даже если погодные условия нормализуются, посадки на многих полях необходимо будет провести вновь, чтобы избежать дальнейшего снижения урожайности. Кроме того, рост цен на этанол может побудить производителей пустить больше сахарного тростника на топливо, полагают в банке.

Тревожная ситуация сложилась в Австралии (третьем по величине экспортере сахара), которая переживает сильнейшее наводнение. В результате аналитики ожидают рекордно низких за последние двадцать лет объемов переработки сахарного тростника, вследствие чего производство сахара снизится до самого низкого уровня с 1991/1992г. (3, 6 млн т). Более того, последствия наводнения не позволят стране значительно увеличить производство в течение еще долгого времени.

Ничем не может порадовать инвесторов и Индия. Хотя предложение в стране в три-четыре превышает внутренний спрос, правительство вновь разочаровало рынок, заявив, что поставит на экспорт лишь 500 тыс. т, поскольку после двух неурожайных лет внутренние запасы нуждаются в пополнении.

Необходимо отметить, что два дефицитных года оказали чрезвычайно негативное влияние и на мировые запасы сахара, объемы которых упали до минимального уровня с 1994 года, 19% от спроса (историческое среднее значение составляет 24% от спроса). "По мере того как прогнозы производства во многих странах-производителях снижаются, мы видим все меньше шансов на восстановление запасов сахара в сезоне 2010-2011гг, — отмечают аналитики Macquarie. — В течение 2011г. этот факт будет поддерживать высокую волатильность на рынке сахара. Вследствие экспортного дефицита в I квартале и увеличения спроса на импорт во II квартале, цены на сахар в первом полугодии 2011г. превысят 32 цента/фунт".

Потребление сахара в мире продолжает стремиться вверх. В частности вновь ожидается существенное увеличение спроса со стороны Китая. Как заявил министр торговли Китая Чен Деминг, правительство намеревается увеличить резервы продуктов первой необходимости, чтобы побороть инфляцию и спекуляции, которые могут возникнуть на фоне дефицита некоторой сельскохозяйственной продукции (в частности сахара). Несмотря на рекордные объемы импорта в прошлом году, запасы сахара в Китае упали всего до одного месяца потребления. На 36% по сравнению с прошлым годом увеличит закупки Россия, один из крупнейших импортеров сахара, ожидают в Министерстве сельского хозяйства США.

И все же, ситуация с предложением в течение года будет понемногу улучшаться, полагают аналитики, что создаст базу для снижения цен в 2012г. "Инвертированная форвардная кривая говорит о том, что высокие спотовые цены отодвинут спрос на II и III кварталы, и многое будет зависеть от способности Бразилии быстро удовлетворить этот спрос. Мы ожидаем, что в ответ на высокий уровень цен урожаи в Северном полушарии начиная с IV квартала значительно вырастут. А это станет основой для снижения цен, которое продолжится весь 2012г.", — ожидают в Macquarie.Источник - РБК Новость добавлена С.А.
01.02.2011 14:59