Компания "СБК КЗМ Плюс", судя по всему владеющая активами обанкротившегося производителя рыбной продукции ЗАО "Балтийский берег", преобразуется в АО и готовится к IPO.

Как рассказал "ДП" основатель ЗАО "Истлэнд Кэпитал" и организатор будущего размещения Павел Биленко, до конца января 2025 года должна завершиться реорганизация ООО "СБК КЗМ Плюс" в АО "Марэкс", которое в 2026 году планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO). По словам Биленко, точные сроки и параметры сделки ещё не определены.

Сейчас на инвестиционной платформе bizmall в рамках подготовки к IPO продаются коммерческие облигации ООО "Торговый дом “Балтийский берег”", "дочки" "СБК КЗМ Плюс". Общий объём выпуска — 500 млн рублей, по состоянию на 17 января 2025 года было размещено облигаций на сумму чуть больше 2 млн рублей.

В мае 2024 года на платформе Альфа–Банка ТД "Балтийский берег" выпустил цифровые финансовые активы — аналог облигаций с фиксированной ставкой купона 19% годовых и ежемесячной выплатой. В ноябре 2024 года этот выпуск был погашен в соответствии с его условиями.
Также с 2021 года группа готовит консолидированную отчётность по стандартам МСФО, аудирует её. В настоящее время проходит тендер по выбору аудитора отчётности 2024 года.

В текущем году планируется ещё выпуск биржевых облигаций на 1, 5 млрд рублей и pre–IPO на 4, 5 млрд. Этим термином называют предварительное публичное размещение акций, которое предшествует будущему публичному размещению компании и обычно проходит за год или два до IPO.

Среди целей привлечения средств Павел Биленко назвал инвестиции в новую производственную площадку на Софийской улице, ввод которой в эксплуатацию позволит практически утроить выручку к 2027 году за счёт увеличения объёма выпуска наиболее маржинальных видов продукции, а также ввода новых видов продукции, таких как крабовые палочки и полуфабрикаты. Из 4, 5 млрд рублей "Марэкс" планирует 2, 1 млрд потратить на реализацию инвестиционной программы, а 2, 4 млрд — на замещение заёмного капитала с плавающей ставкой.

В самой компании "СБК КЗМ Плюс" на вопросы "ДП" не ответили.

Знакомый эмитент

Финансовые проблемы у ЗАО "Балтийский берег" начались в конце 2014 года, когда из–за резкого ослабления рубля выраженные в валюте кредитные обязательства увеличились более чем вдвое. Валютные кредиты брало ПАО "Русский лосось", занимавшееся выращиванием рыбы, под гарантию ЗАО "Балтийский берег". В 2016 году в компании ввели внешнее наблюдение, в 2017–м — конкурсное производство.

Как писал "ДП" в апреле 2023 года, большую часть долгов, судя по всему, в итоге консолидировало подконтрольное Сбербанку ООО "СБК КЗМ Плюс". Оно в ходе банкротного процесса выкупило наиболее крупные долги "Балтийского берега" у других кредиторов, в том числе Россельхозбанка, Энергомашбанка, банка "Интеза" и Юникредит Банка. Сумма кредиторской задолженности ЗАО к сентябрю 2015 года достигла примерно 9, 7 млрд рублей и превысила стоимость активов.

Бизнес продолжило ООО "Торговый дом “Балтийский берег”", основанное как дочерняя компания ЗАО "Балтийский берег", но позже перешедшее в собственность "СБК КЗМ Плюс". За счёт доходов от этого бизнеса, а также распределения прибыли ПАО "Русский лосось", вероятно, и погашались долги перед Сбербанком.

Пресс–служба Северо–Западного банка ПАО "Сбербанк" воздержалась от ответа на вопрос "ДП", удалось ли банку получить полное удовлетворение своих требований к "Балтийскому берегу".

Возможно, это удалось, поскольку в презентации для инвесторов ГК "Марэкс", имеющейся в распоряжении "ДП", указано, что между "СБК КЗМ Плюс" и бывшим совладельцем "Балтийского берега" Михаилом Бобровым был заключён опцион на обратный выкуп доли 100% в ООО "ТД “Балтийский берег”" при условии погашения долга перед ПАО "Сбербанк".

Облигации остались непогашенными

Также в презентации содержится информация, что Сбербанк в ходе внешнего управления выкупил 100% долгов ПАО "Русский лосось" и ЗАО "Балтийский берег". Но, по словам некоторых владельцев облигаций "Балтийского берега", их требования к этой компании так и не были удовлетворены.

Выпуск облигаций "Балтийского берега" на 1 млрд рублей по номиналу размещался на Московской бирже в 2013 году.

Юрист Денис Розов, который вёл дело одного из кредиторов в деле о банкротстве "Балтийского берега", рассказал, что сумма требований только этого инвестора к эмитенту облигаций превышала 77 млн рублей, а сумма требований всех физических лиц в реестре кредиторов приближалась к 350 млн.
В судах кредитору удалось выиграть только иск к конкурсному управляющему "Балтийского берега", который ко времени предъявления иска уже перестал быть конкурсным управляющим.

"Иск представлял собой требование о взыскании убытков на сумму 5, 1 млрд, — сообщил Денис Розов. — Он содержал различные эпизоды. Удовлетворённым в итоге оказался эпизод о проданной на торгах дебиторской задолженности к ООО “ТД “Балтийский берег” на 1, 69 млрд рублей и к ООО “Экопромэкс” на 425 млн рублей. Суд согласился с доводами истца, что эту дебиторскую задолженность конкурсному управляющему следовало взыскать с этих лиц, а не продавать. Продана она была за 57 млн рублей, то есть кредиторы недополучили 2, 058 млрд. Однако взыскана с управляющего была сумма 224 млн рублей. Это было сделано вследствие того, что суд взыскал не сумму, равную номинальному размеру дебиторской задолженности, а сумму, в которую оценил эту дебиторскую задолженность привлечённый оценщик".

По словам юриста, ответственность за исполнение судебного акта несёт действующий конкурсный управляющий "Балтийского берега". Однако пока информации о том, какие меры принимает управляющий для взыскания, у кредиторов нет.

Частный инвестор Светлана Полякова рассказала, что владела облигациями "Балтийского берега" с 2014 года, когда ей было 73 года. С её слов, после дефолта по этим бумагам она вместе с сыном Михаилом Поляковым, тоже владевшим пакетом облигаций "Балтийского берега", писала письма в компанию и конкурсным управляющим с просьбой объяснить, что происходит, и погасить долг, сумма которого превышала 2 млн рублей. "Но каждый следующий управляющий говорил, что за действия предыдущего не отвечает", — посетовала она.

Также вместе с группой других инвесторов Светлана Полякова подавала иски к компании и конкурсным управляющим, но суды проиграла.

"Когда мы покупали облигации “Балтийского берега”, были уверены в его платёжеспособности, ведь только стоимость его недвижимости превышала 5 млрд рублей, — вспоминает она. — Мы выбрали этого эмитента из нескольких, потому что посчитали его долги обеспеченными. Теперь я уже не надеюсь вернуть свои деньги".

Основатель телеграм–канала для инвесторов Angry Bonds Дмитрий Адамидов высказался о случаях, когда вероятный правопреемник дефолтного эмитента облигаций собирается провести IPO.

"Но законодательство при этом не нарушено, — добавил он. — В данном случае, на мой взгляд, мы имеем дело ещё с одним пробелом в регулировании. По большому счёту совершенствование нормативной базы о несостоятельности (банкротстве) давно назрело и перезрело, но пока в этом направлении никаких шагов не предпринимается".Источник Статья добавлена superbiznes
29.01.2025 07:23