Этот сайт использует "cookies", условия их использования смотрите в Правилах пользования сайтом. Условия обработки данных посетителей сайта и условия их защиты смотрите в Политике конфиденциальности. Если Вы продолжаете пользоваться сайтом, тем самым Вы даете согласие на обработку данных на указанных выше условиях.
Основатель «Вимм-Билль-Данна» Давид Якобашвили о сделке с международной корпорацией PepsiCo
#1
Домик в деревне за $5, 7 млрд. Поглощение лидера российского продуктового рынка компании «Вимм-Билль-Данн» международной корпорацией PepsiCo входит в финальную стадию: в начале марта начнется выкуп акций у полутора тысяч миноритарных акционеров. Сделка является рекордной для отечественного несырьевого сектора: PepsiCo уже заплатила $3, 8 млрд главным владельцам компании и выложит еще $1, 9 млрд. В чем выгода сторон и что сулит смена собственника рынку — The New Times рассказал один из основателей «Вимм-Билль-Данна», член совета директоров компании Давид Якобашвили.
Как долго готовилась сделка? Все произошло стремительно. В августе 2010 года руководство PepsiCo дало понять, что хочет взаимодействовать с нами. Первоначально речь шла о совместном предприятии, но нас это не устроило, поскольку мы могли быть только младшими партнерами у такой большой компании, как PepsiCo (крупнейшая международная компания по производству соков, прохладительных напитков и продуктов питания, штаб-квартира в Нью-Йорке, 285 тыс. работников, годовой оборот — $101 млрд). А уже осенью они предложили купить нашу компанию целиком. В октябре в Москву приезжала президент PepsiCo Индра Нуйи, и мы очень быстро нашли консенсус по всем основным вопросам. Дальше они буквально в течение двух недель провели проверку всей нашей документации по международным стандартам. И уже 2 декабря мы объявили о сделке. К этому дню PepsiCo приобрела 66% акций у основных владельцев «Вимм-Билль-Данна» (ВБД) за $3, 8 млрд и вступила в права собственности. 28 декабря сделка была одобрена Федеральной комиссией по иностранным инвестициям. Кроме того, все это время шла проверка со стороны антимонопольных органов: не создается ли в результате монополия по какому-либо продукту. В конце января мы получили официальное разрешение ФАС (по данным ФАС, доля PepsiCo не превышает 45% на рынке соков и 30% — на рынке молочной продукции в РФ).
Насколько я знаю, в настоящий момент в руках PepsiСo сосредоточено уже около 78% акций ВБД — 12% они докупили на открытом рынке. В начале марта они собираются объявить так называемый «тендер оффер», то есть сделать официальное предложение миноритарным акционерам (которых порядка 1, 5 тыс.) о выкупе их акций по цене не ниже той, по которой приобретался основной пакет. И далее в течение трех месяцев будут этим заниматься. Изначальная цель PepsiCo — собрать 100-процентный пакет ВБД.
Цена вопроса Появилась информация о том, что $1 млрд, необходимый для выкупа акций у миноритариев, PepsiCo одолжит у дочерних структур ВБД. Со стороны это выглядит странно… Ничего странного. Это уже их структуры, и им виднее, как распоряжаться теми деньгами, которые эти подразделения им приносят. Могу сказать, что мы — бывшие владельцы ВБД — свои деньги уже получили.
На рынке говорят, что «Вимм-Билль-Данн» куплен по цене, примерно на треть превосходящую текущую рыночную. Это так? Да, если мерить по котировкам ADR, торговавшихся на Нью-Йоркской бирже 2 декабря 2010 года, то цена PepsiCo на 30–35% превышала стоимость акций ВБД. А если мерить по стоимости на тот момент наших акций, которые оборачивались на российских биржах, то разница и вовсе составляла 100%. Уже на следующий день акции ВБД в России взлетели в цене сразу на 40–60%. В любом случае покупка произошла по очень выгодной для акционеров ВБД цене.
Но ряд экспертов считает, что стратегически вы, возможно, прогадали. Их логика такова: продукты питания сейчас сильно дорожают, и этот тренд надолго. Соответственно, если бы вы несколько лет подождали, то и прибыли от деятельности ВБД успели получить большие, и капитализация компании еще заметно выросла бы… У одних экспертов — одни прогнозы, у других — другие. Еще в начале 2000-х у нас был вариант продать ВБД компании Danone. Слава богу, мы на это не пошли — тогда и деньги предлагались в разы меньшие, чем сейчас, и многие другие условия сделки нас не устраивали. Еще летом 2010-го мы не собирались продавать компанию. Наоборот, прорабатывали планы расширения своего бизнеса. Но все получилось иначе. А продешевили мы или нет — это вопрос философский. Во всяком случае и мы, и наши партнеры из PepsiCo счастливы, что сделка состоялась.
Мир пробует «Агушу»
А зачем эта сделка понадобилась PepsiCo?
Они заметно укрепляют свою позицию на российском рынке соков и прохладительных напитков. А главное, они получают огромную долю на рынке молочной продукции. Насколько я знаю, у них есть планы поставлять молочную продукцию, выпускаемую на базе ВБД, во многие страны мира. Они уже объявили, что собираются инвестировать на эти цели свыше $1 млрд в течение 5 лет. Для нас — основателей ВБД — это предмет гордости и большая честь, если продукция, к производству которой мы причастны, завоюет мир.
Данная сделка стала рекордной по объему с участием российских компаний несырьевого сектора. Поделитесь секретом, как вам это удалось? Секрет прост: открытость и прозрачность в ведении бизнеса, документация, соответствующая всем международным нормам. Не случайно PepsiCo понадобилось всего две недели, чтобы провести предпродажную проверку всей нашей документации. Во-вторых, правильное корпоративное управление компанией. Будь иначе, сделка не состоялась бы или цена была бы гораздо ниже.
Собирается ли PepsiCo сохранить вимм-билль-данновские бренды — «Домик в деревне», J7, «Агуша»? Конечно. Именно за них в первую очередь, а не за «железки», они и заплатили столь серьезные деньги. Потому что эти бренды они хотят раскручивать во всем мире.
А у вас не было опасений, что будут проблемы с ФАС в связи с антимонопольным законодательством?
Да, мы изначально проговаривали с партнерами из PepsiCo такой вариант: если окажется, что в результате сделки какой-то рынок монополизирован и не проходит по законодательству, то отменяется сделка целиком. Однако мы заранее начали консультироваться с ФАС и были уверены, что укладываемся в действующие антимонопольные параметры.
Главное — выгода
PepsiCo пошла на сделку в крайне неблагоприятный для инвестиций момент, когда из России резко усилилось бегство капитала. Почему их это не напугало? Думаю, что их вообще мало что может напугать в России. Не забывайте, что PepsiCo присутствовала на рынке еще Советского Союза. Мне довелось встречаться с их бывшим руководителем, легендарным Дональдом Кендаллом, ныне 90-летним стариком, который еще Хрущеву наливал стаканчик «Пепси». С тех пор они постоянно и заметно работают на российском рынке, ежегодные продажи здесь доходили до $3 млрд. Соответственно, они хорошо знают все особенности нашего рынка — и финансовые, и политические.
Политическое руководство нашей страны — президент, премьер-министр — они давали добро на сделку? Да, сделка получила одобрение Федеральной комиссии по иностранным инвестициям под председательством премьера Путина. При этом я не стал бы здесь искать какие-то политические резоны: мы автоматически попадали на рассмотрение этой комиссии, поскольку сделка затрагивает продовольственную безопасность страны. Например, в производимых нами продуктах имеются бактерии для пищеварения — фактор, который подлежит контролю со стороны проверяющих органов.
Поговаривают, что вы, основные владельцы, решили продать компанию, потому что вести крупный частный бизнес в современной России с ее властной вертикалью и тотальным госконтролем невозможно. Что скажете? Отвечу вам откровенно: главное, чем руководствовались акционеры, — это материальная выгода. Все остальное вторично. Что же касается сложностей, связанных с ведением бизнеса, то работать везде тяжело. Да, на Западе проще с бюрократией, но там и доход на вложенные средства всего 0, 3%. Свои трудности и издержки есть всюду.
От соков к торфу
Вам не жаль расставаться с компанией, которую вы создавали и у руля которой находились почти 20 лет? Жаль, конечно. Это все равно что расставаться с ребенком, которого вырастили и поставили на ноги. Но ничего не поделаешь — это наш выбор. Теперь вот передаю дела. Кроме того, я остаюсь пока членом совета директоров и сказал новым владельцам, что они могут рассчитывать на любую мою помощь абсолютно бесплатно — благо, мой новый офис находится рядом с тем, что я занимал в ВБД. Для нас дело чести, чтобы новые владельцы избежали неудач и показали достойные результаты.
Вам принадлежало 10, 5% акций ВБД. Несложно подсчитать, что от сделки вы получили около $600 млн. Вы уже знаете, как распорядитесь этими деньгами? Оставляю расчеты на вашей совести — я не хотел бы комментировать конкретные суммы. Ну а тратить я собираюсь на то же, на что тратил и раньше, например, на создание музея русской бронзы, самоиграющих музыкальных аппаратов, русского искусства.
А каковы ваши новые бизнес-проекты? Я вошел в 2010 году в совет директоров «Башнефти». Сейчас я там заместитель председателя, и мне весьма интересна эта работа. А еще у меня есть проект, который мне очень нравится, — очистка торфяных болот. Хочу решить проблему пожаров и задымлений, с которой москвичи и жители многих других областей столкнулись прошлым летом. Существуют передовые технологии, которые позволяют преобразовывать торф в полезное топливо, — брикеты разной калорийности. У нас уже есть договоренность с рядом областей: они выделяют котельные, которые мы оборудуем под переработку торфа. Мне интересно этим заниматься: тут и бизнес, и экология в одном флаконе.
Биография:
Давид Якобашвили в 1992 г. стал одним из основателей группы «Вимм-Билль-Данн». До мая 2010 г. занимал должность председателя совета директоров «Вимм-Билль-Данна». В настоящее время зампред совета директоров «Башнефти», председатель совета директоров «Русбренд».
Справка:
ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» — крупнейший производитель молочных продуктов в России. Компания владеет 36 производственными предприятиями, выпускающими молочные продукты, соки и минеральную воду, а также центрами продаж более чем в 25 городах России и странах СНГ. ВБД принадлежат торговые марки J7, «Любимый сад», «Домик в деревне», «Веселый молочник», «Агуша» (всего свыше 1000 наименований молочной продукции и более 150 наименований соков, фруктовых нектаров, негазированных напитков). Оборот по итогам 9 месяцев 2010 года — $1, 9 млрд.Источник
Статья добавлена Pavel_Mal 01.03.2011 09:41
Как долго готовилась сделка?
Все произошло стремительно. В августе 2010 года руководство PepsiCo дало понять, что хочет взаимодействовать с нами. Первоначально речь шла о совместном предприятии, но нас это не устроило, поскольку мы могли быть только младшими партнерами у такой большой компании, как PepsiCo (крупнейшая международная компания по производству соков, прохладительных напитков и продуктов питания, штаб-квартира в Нью-Йорке, 285 тыс. работников, годовой оборот — $101 млрд). А уже осенью они предложили купить нашу компанию целиком. В октябре в Москву приезжала президент PepsiCo Индра Нуйи, и мы очень быстро нашли консенсус по всем основным вопросам. Дальше они буквально в течение двух недель провели проверку всей нашей документации по международным стандартам. И уже 2 декабря мы объявили о сделке. К этому дню PepsiCo приобрела 66% акций у основных владельцев «Вимм-Билль-Данна» (ВБД) за $3, 8 млрд и вступила в права собственности. 28 декабря сделка была одобрена Федеральной комиссией по иностранным инвестициям. Кроме того, все это время шла проверка со стороны антимонопольных органов: не создается ли в результате монополия по какому-либо продукту. В конце января мы получили официальное разрешение ФАС (по данным ФАС, доля PepsiCo не превышает 45% на рынке соков и 30% — на рынке молочной продукции в РФ).
Насколько я знаю, в настоящий момент в руках PepsiСo сосредоточено уже около 78% акций ВБД — 12% они докупили на открытом рынке. В начале марта они собираются объявить так называемый «тендер оффер», то есть сделать официальное предложение миноритарным акционерам (которых порядка 1, 5 тыс.) о выкупе их акций по цене не ниже той, по которой приобретался основной пакет. И далее в течение трех месяцев будут этим заниматься. Изначальная цель PepsiCo — собрать 100-процентный пакет ВБД.
Цена вопроса
Появилась информация о том, что $1 млрд, необходимый для выкупа акций у миноритариев, PepsiCo одолжит у дочерних структур ВБД. Со стороны это выглядит странно…
Ничего странного. Это уже их структуры, и им виднее, как распоряжаться теми деньгами, которые эти подразделения им приносят. Могу сказать, что мы — бывшие владельцы ВБД — свои деньги уже получили.
На рынке говорят, что «Вимм-Билль-Данн» куплен по цене, примерно на треть превосходящую текущую рыночную. Это так?
Да, если мерить по котировкам ADR, торговавшихся на Нью-Йоркской бирже 2 декабря 2010 года, то цена PepsiCo на 30–35% превышала стоимость акций ВБД. А если мерить по стоимости на тот момент наших акций, которые оборачивались на российских биржах, то разница и вовсе составляла 100%. Уже на следующий день акции ВБД в России взлетели в цене сразу на 40–60%. В любом случае покупка произошла по очень выгодной для акционеров ВБД цене.
Но ряд экспертов считает, что стратегически вы, возможно, прогадали. Их логика такова: продукты питания сейчас сильно дорожают, и этот тренд надолго. Соответственно, если бы вы несколько лет подождали, то и прибыли от деятельности ВБД успели получить большие, и капитализация компании еще заметно выросла бы…
У одних экспертов — одни прогнозы, у других — другие. Еще в начале 2000-х у нас был вариант продать ВБД компании Danone. Слава богу, мы на это не пошли — тогда и деньги предлагались в разы меньшие, чем сейчас, и многие другие условия сделки нас не устраивали. Еще летом 2010-го мы не собирались продавать компанию. Наоборот, прорабатывали планы расширения своего бизнеса. Но все получилось иначе. А продешевили мы или нет — это вопрос философский. Во всяком случае и мы, и наши партнеры из PepsiCo счастливы, что сделка состоялась.
Мир пробует «Агушу»
А зачем эта сделка понадобилась PepsiCo?
Они заметно укрепляют свою позицию на российском рынке соков и прохладительных напитков. А главное, они получают огромную долю на рынке молочной продукции. Насколько я знаю, у них есть планы поставлять молочную продукцию, выпускаемую на базе ВБД, во многие страны мира. Они уже объявили, что собираются инвестировать на эти цели свыше $1 млрд в течение 5 лет. Для нас — основателей ВБД — это предмет гордости и большая честь, если продукция, к производству которой мы причастны, завоюет мир.
Данная сделка стала рекордной по объему с участием российских компаний несырьевого сектора. Поделитесь секретом, как вам это удалось?
Секрет прост: открытость и прозрачность в ведении бизнеса, документация, соответствующая всем международным нормам. Не случайно PepsiCo понадобилось всего две недели, чтобы провести предпродажную проверку всей нашей документации. Во-вторых, правильное корпоративное управление компанией. Будь иначе, сделка не состоялась бы или цена была бы гораздо ниже.
Собирается ли PepsiCo сохранить вимм-билль-данновские бренды — «Домик в деревне», J7, «Агуша»?
Конечно. Именно за них в первую очередь, а не за «железки», они и заплатили столь серьезные деньги. Потому что эти бренды они хотят раскручивать во всем мире.
А у вас не было опасений, что будут проблемы с ФАС в связи с антимонопольным законодательством?
Да, мы изначально проговаривали с партнерами из PepsiCo такой вариант: если окажется, что в результате сделки какой-то рынок монополизирован и не проходит по законодательству, то отменяется сделка целиком. Однако мы заранее начали консультироваться с ФАС и были уверены, что укладываемся в действующие антимонопольные параметры.
Главное — выгода
PepsiCo пошла на сделку в крайне неблагоприятный для инвестиций момент, когда из России резко усилилось бегство капитала. Почему их это не напугало?
Думаю, что их вообще мало что может напугать в России. Не забывайте, что PepsiCo присутствовала на рынке еще Советского Союза. Мне довелось встречаться с их бывшим руководителем, легендарным Дональдом Кендаллом, ныне 90-летним стариком, который еще Хрущеву наливал стаканчик «Пепси». С тех пор они постоянно и заметно работают на российском рынке, ежегодные продажи здесь доходили до $3 млрд. Соответственно, они хорошо знают все особенности нашего рынка — и финансовые, и политические.
Политическое руководство нашей страны — президент, премьер-министр — они давали добро на сделку?
Да, сделка получила одобрение Федеральной комиссии по иностранным инвестициям под председательством премьера Путина. При этом я не стал бы здесь искать какие-то политические резоны: мы автоматически попадали на рассмотрение этой комиссии, поскольку сделка затрагивает продовольственную безопасность страны. Например, в производимых нами продуктах имеются бактерии для пищеварения — фактор, который подлежит контролю со стороны проверяющих органов.
Поговаривают, что вы, основные владельцы, решили продать компанию, потому что вести крупный частный бизнес в современной России с ее властной вертикалью и тотальным госконтролем невозможно. Что скажете?
Отвечу вам откровенно: главное, чем руководствовались акционеры, — это материальная выгода. Все остальное вторично. Что же касается сложностей, связанных с ведением бизнеса, то работать везде тяжело. Да, на Западе проще с бюрократией, но там и доход на вложенные средства всего 0, 3%. Свои трудности и издержки есть всюду.
От соков к торфу
Вам не жаль расставаться с компанией, которую вы создавали и у руля которой находились почти 20 лет?
Жаль, конечно. Это все равно что расставаться с ребенком, которого вырастили и поставили на ноги. Но ничего не поделаешь — это наш выбор. Теперь вот передаю дела. Кроме того, я остаюсь пока членом совета директоров и сказал новым владельцам, что они могут рассчитывать на любую мою помощь абсолютно бесплатно — благо, мой новый офис находится рядом с тем, что я занимал в ВБД. Для нас дело чести, чтобы новые владельцы избежали неудач и показали достойные результаты.
Вам принадлежало 10, 5% акций ВБД. Несложно подсчитать, что от сделки вы получили около $600 млн. Вы уже знаете, как распорядитесь этими деньгами?
Оставляю расчеты на вашей совести — я не хотел бы комментировать конкретные суммы. Ну а тратить я собираюсь на то же, на что тратил и раньше, например, на создание музея русской бронзы, самоиграющих музыкальных аппаратов, русского искусства.
А каковы ваши новые бизнес-проекты?
Я вошел в 2010 году в совет директоров «Башнефти». Сейчас я там заместитель председателя, и мне весьма интересна эта работа. А еще у меня есть проект, который мне очень нравится, — очистка торфяных болот. Хочу решить проблему пожаров и задымлений, с которой москвичи и жители многих других областей столкнулись прошлым летом. Существуют передовые технологии, которые позволяют преобразовывать торф в полезное топливо, — брикеты разной калорийности. У нас уже есть договоренность с рядом областей: они выделяют котельные, которые мы оборудуем под переработку торфа. Мне интересно этим заниматься: тут и бизнес, и экология в одном флаконе.
Биография:
Давид Якобашвили в 1992 г. стал одним из основателей группы «Вимм-Билль-Данн». До мая 2010 г. занимал должность председателя совета директоров «Вимм-Билль-Данна». В настоящее время зампред совета директоров «Башнефти», председатель совета директоров «Русбренд».
Справка:
ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» — крупнейший производитель молочных продуктов в России. Компания владеет 36 производственными предприятиями, выпускающими молочные продукты, соки и минеральную воду, а также центрами продаж более чем в 25 городах России и странах СНГ. ВБД принадлежат торговые марки J7, «Любимый сад», «Домик в деревне», «Веселый молочник», «Агуша» (всего свыше 1000 наименований молочной продукции и более 150 наименований соков, фруктовых нектаров, негазированных напитков). Оборот по итогам 9 месяцев 2010 года — $1, 9 млрд.Источник Статья добавлена Pavel_Mal
01.03.2011 09:41